由于富饶四家牧场被转移，单独施工本钱预计为1.4亿元，包罗时间及质料本钱。包罗特另外软本钱，思量整体的代价高出部门代价之和，隐含代价将高出1.5亿元。
停止2014年底，富饶公司总资产为1.504亿元，欠债1.212亿元，成本净值为2920万元。2015财年辉山没有记录任何子公司的处理。我们高度猜疑这种不妥的未果真生意业务，将陪伴着适当的贷款从头分派和其他欠债。据SAIC 2014年度陈诉，此次未披露资产转让大概对辉山造成的损失至少为资产总额的1.54亿元。
辉山也有大概将奶牛转移，这将使窃取金额更大，固然富饶的运营范畴在2015年1月下旬没有更新，包罗繁殖，可是通过搜索国度繁殖许可证挂号表发明，2014年12月9日，富饶得到了繁殖许可证。
2015年，富饶公司申请“大局限养牛企业津贴”，公布个中两个养殖场牛数高出1200头，尚有一个牧场有510头牛。据育种记录显示，属于富饶的母牛于2015年1月7日，即转让14天后开始受孕。停止2015年1月29日，即公司正式改名，以及高级打点层从头录用完成时，育种记录列出了14到31个月龄的151头牛奶已受孕，表白这些奶牛12月下旬已在牧场，早于转移时间。
辉山的活动性好像已处于危险边沿，其资产可疑，2017年上半年的现金流险些可以必定存在欺骗财性。
纵然辉山的财政不存在造假，该公司的财政也处于危险边沿，因为杠杆过高。杠杆如此庞大，以至于2016财年，辉山的审计师好像遏制了予其“一连策划”资格。鉴于我们认为辉山的利润陈诉造假，我们对来岁其债务不违约没有信心。有明明的迹象表白辉山今朝正在遭受庞大的财务压力，包罗公司正试图变动融资范例，以及未落成的项目，辉山资产欠债表的资产方面被大量夸大，由于欺骗财性利润和现金，高估的生物资产及某些高度可疑的资产账户。
我们认为辉山来岁很有大概面对违约风险。
辉山的审计师显然没有得出辉山财政造假的结论，然而，它好像在2016财年审计中遏制了予其一连策划资格。鉴于辉山信用指标也进入“红灯区”。 我们认为，由于其巨额的短期债务，辉山来岁有很高的违约大概性。辉山正在寻求创意融资，我们认为这显示了它的绝望。辉山未落成的项目显示其财政压力，我们的观测员于2016年7月考查时发明，代价68亿元的西丰液体奶场的建树已遏制;另外，在辽宁康平开拓区未找到代价88亿元的液态奶设备，只发明一些奶牛雕像。
公司的审计师好像在汇报投资者公司已处于危险边沿。
辉山管帐师事务所，毕马威好像在2016财年的审计中靠近于予其“一连策划”资格。(审计师显然没有在评估中思量其财政造假)。我们在财政陈诉附注中对以下披露的表明是，毕马威仅避开了基于辉山董事担保的正式一连策划资格。据保险中心称公司拥有112亿元的“无条件银行融资”。披露内容如下：
“尽量停止2016年3月31日的活动欠债净活动，这些综合财政报表仍按一连策划的基本体例，因为本公司董事认为基于本团体尚未操作的无条件银行融资11,231,622,000元，停止刊行本综合财政报表日期，本团体将有足够的资金在停止陈诉期末至少十二个月后到期送还欠债。因此，本公司董事认为应按一连策划基准体例综合财政报表。”
更令人震惊的是，公司2017年上半年中期陈诉显示，个中打点层陈诉这个信贷额度下降到仅仅50亿元，意味着假如这个活动性是真实的，它已缩水一半以上。
纵然以面值计，该公司的信贷指标也“高得可骇”。
辉山令人目眩凌乱的信贷指标(以面值计)包罗：
�6�1净利钱融资本钱增加了近3倍，从2014年的2.057亿元增加到2015年的3.228亿元，2016年6.81亿元。停止2016年9月，2017财年上半年的融资本钱高达4.513亿元。
�6�12016年，银行用度和其他融资本钱增加了3倍，从2015年的1040万元增加到2016年的3750万元。停止2016年9月30日的六个月，这些本钱惊人地飙升至5380万元。没有脚注表明这些“其他财政本钱”是什么。
�6�1银行存款付出应付单据同比增加300%(2016年为9.46亿元，2015年为3.14亿元)。 停止2016年9月30日，这些存款为9.626亿元。辉山没有说明这些应付款是什么。
�6�1另一项潜在的融资租赁协议，用于出售未指定的工业，厂房和设备，作价最高为3亿元，租赁接纳率为5%。
由于大量短期债务，辉山来岁违约概率很高。
由于公司70%的债务在不到一年的时间内到期，而且自由现金流量有限，辉山的债务资料泛起很高的短期违约风险(此评估未思量我们的结论，即该公司存财政造假)。辉山将需要想步伐办理将于一年内到期的111亿元债务。