即使是近三年，�N兴集团的业绩也没有呈现稳步增长之态。2009- 2011年度，其合并利润表归属母公司所有者的净利润分别为1.17亿元、1.39亿元和1.28亿元，2011年有所下降。而其母公司实现净利润连年下滑，分别为 8,657.24 万元、7,987.44 万元、5,558.04 万元。
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二、产品结构单一严重依赖大客户
�N兴集团主导产品结构单一，2009至2011年度，马口铁三片易拉罐产品销售收入占公司同期主营业务收入的比例分别为97.05%、98.03%、96.73%，销售毛利占公司同期主营业务毛利的比例分别为98.10%、98.68%、97.62%，马口铁三片易拉罐产品的生产及销售状况基本决定公司的收入和盈利水平。
同样，马口铁也是�N兴集团生产金属易拉罐的主要原材料，2009- 2011年度，�N兴易拉罐产品主营业务成本中，马口铁占比分别为 57.33%、60.79%和58.49%，其马口铁三片易拉罐的产能分别为15.13亿只、16.58亿只、20.74亿只，产量分别为11.26亿只、13.98亿只、18.71亿只，销量分别为11.65亿只、14.85亿只、18.45亿只。“公司易拉罐产品的价格，是按照上海宝钢的马口铁销售价格为基数，加上测算的其他原辅材料成本、劳动力成本和制造费用及毛利水平确定的。”
“产品结构单一，让公司无法摆脱原材料价格上涨带来的压力。”北京一家大型券商行业分析师对《国际金融报》记者表示，一方面是成本控制困难；另一方面是议价能力不强。两方面的问题将对公司成长性形成较大影响。
此外，在报告期内，�N兴集团向前五大客户的合计销售额占公司营业收入的比例分别为78.50%、80.47%、76.43%，销售客户相对集中。如果核心客户因产品质量问题、消费替代、消费习惯的改变而减少采购规模，将对公司经营形成重大不利影响。若核心客户对产品包装方式进行重大变更，由于公司产品结构单一，如不能及时应对，将对公司的产品销售及正常生产经营带来较大影响。
三、固定资产存问题
(1)抵押借款到期
拟招股书显示，�N兴集团2009-2011年的固定资产余额分别为1.54亿元、1.85亿元、2.29亿元。但是值得注意的是，公司的固定资产大部分已经用于银行抵押。2009-2011年公司发生的抵押借款数额分别为6600万元、4100万元、9000万元，累计1.97亿元，抵押借款的抵押物包括本公司自有的房屋建筑物、土地使用权和机器设备。目前公司尚未履行完毕的抵押借款合同金额高达9000万元，均将在今年5-11月份到期。
(2)大量租赁厂房无产权证
此外，公司控股子公司北京升兴、中山�N兴、河北�N兴、山东�N兴、福建恒兴目前生产经营使用的厂房均为租赁取得。除山东�N兴、福建恒兴租赁的主体厂房外，北京升兴、河北�N兴、中山�N兴租赁厂房和山东�N兴租赁仓库的出租方均未取得产权证书。
公司本次募集资金投入之一“山东�N兴马口铁制罐和底盖生产线建设项目”即是由山东�N兴来完成，若由于政府主管部门对上述建筑物进行清理等原因，使上述子公司不能持续租赁使用该等厂房建筑物，将对子公司未来的持续经营造成一定的影响，进而公司的投资或将面临亏损，公司的持续稳定经营存在潜在隐患。
事实上，发生上述质量纠纷的公司北京升兴正是集团在2005年后成立的公司，即扩张期成立的公司，而�N兴集团用来进行产能扩张的厂房甚至大部分都是违规的。
招股书显示，�N兴集团控股子公司北京升兴、河北�N兴、中山�N兴租赁厂房和山东�N兴租赁仓库的出租方均未取得产权证书(瑕疵租赁面积合计约占发行人租赁房屋总面积的68%).
(3)增资过程打“擦边球”
豪车、生产材料等都作为实物资产进行增资，同时出资也不能按规定时间到位，�N兴集团在增资过程中大打“擦边球”，存在瑕疵。
�N兴集团前身为升兴(福建)铁制品有限公司(以下简称“升兴铁制品”)，在1994年8月更名为“�N兴(福建)集团有限公司”，同时公司进行第二次增资，投资总额从1000 万美元增至1800 万美元，、注册资本从1000 万美元增至1400 万美元。此次增资除了资本和现汇之外，还包括设备和汽车。7辆汽车价值188579.98美元，按照当时的汇率换算成人民币，每辆车价值近23万元。但对于车辆的用处，以及与生产经营之间的关系有多大，招股书并未给出详细解释。在1996年9月增资时，又将原材料作为资产进行增资。
四、家族绝对控股管理模式存缺陷