《投资者网》曹璐
“优基年年有，今年又不同”。行至年中，公募基金的中考业绩揭开神秘面纱。纵观上半年主动权益类基金的整体表现，公募基金的主动权益类基金表现良好，医疗主题基金在“吃药”行情的带动下成为最大赢家，呈现“霸榜”态势。
银河证券基金研究中心数据显示，截至6月30日，有10只主动权益类基金（AC合并计算，下同）年内收益超过70%，医药主题类的基金就多达9只。其中，融通医疗保健行业以73.68%的收益率，在医药主题类基金中表现突出，获得不少投资者的青睐。
融通医药“双雄”实力尽显
今年以来，受新冠疫情、外围市场波动等因素影响，A股市场波动较大，在创业板注册制改革落地等利好刺激下，A股市场也呈现震荡回升态势。截至6月30日，上证指数下跌2.15%、沪深300指数微涨1.64%。
在结构性行情下，医药板块却走出独立行情。今年以来截至6月30日，医药生物（申万）指数涨幅为40.28%，在28个申万一级行业指数中排名首位。得益于指数的强势表现，相关主题基金也水涨船高，回报喜人。
基于Wind数据，《投资者网》对主动权益类基金（普通股票型、偏股型、平衡型、灵活配置型）的业绩进行梳理发现，截至6月30日，有10只基金年内回报超过70%，其中，有9只基金名称中带有“医疗”“医药”字眼。
在偏股混合型基金中，据银河证券数据，截至6月30日，融通医疗保健行业的年内收益率为73.68%（同期业绩比较基准为31.65%），业绩亮眼；近1年的净值增长率高达111.97%（同期业绩比较基准为39.31%）。
与其并称为“医药双雄”的融通健康产业表现同样突出，今年上半年取得了70.07%的收益率（同期业绩比较基准为27.47%）。值得一提的是，凭借优异的业绩表现，融通健康产业受到投资者的青睐，基金规模大幅上涨，Wind数据显示，该基金规模由年初的1.56亿元上涨至一季度末的8.63亿元，仅3个月上涨超过7亿元，翻了5倍有余，足以显示投资者对其的看好。
“刚需产业”背后投资逻辑
作为典型的内需拉动型行业，医药生物板块被誉为是“穿越牛熊的刚需产业”，尤其是在震荡市中，备受到投资者热烈追捧。市场分析认为，基金组合的超额收益来自挑选细分行业带来的β收益和挑选个股带来的α收益，对医药基金来说，超额收益主要来自基金经理挑选个股带来的α收益，因此，基金经理对行业的把控尤为重要。
业内人士表示，“中国的医药行业市场空间大，细分领域多，并且有不少的机会。不同于互联网公司有聚集效应，很多医药公司在细分领域都有自己独特的竞争力。但由于其研究门槛相对较高，若把调仓和择时交给专业的基金经理，可以帮助投资者获取不错的超额收益。”
事实上，正是基于医药行业的高门槛，该行业也向来是“学霸”的聚集之地。例如融通医疗保健行业的基金经理蒋秀蕾，他是中国药科大学药物化学硕士、中药药理学学士，深耕该领域已长达13年，投资管理经验8年，医药生物相关的内功“深厚”可见一斑。
“人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”巴菲特的这句流传已久的投资名言或许都不陌生。在蒋秀蕾看来，医药行业就是他的“雪”和“坡”。
蒋秀蕾表示，在投资过程中，主要会考虑行业的景气度，并根据市场形势及时调整持仓结构。“我喜欢从行业中自上而下地去寻找投资机会，去分析某只个股所处的细分行业领域究竟有没有值得投资的前景，而不是因为某只个股业绩增速很高而自下而上地投资。”从他的投资策略来看，白马和成长相结合的配置思路始终贯穿其中。
而融通健康产业基金经理则是有着“出奇制胜的柳叶刀”之称的万民远，四川大学生物医学博士出身的他，喜欢用绝对收益的理念做相对收益。从持仓风格来看，精选医药行业中优质细分赛道及成长性较好的低估值个股或许是他能领先众人的原因之一。
有别于其他的基金经理，万民远精选个股的思路是以逆向投资为主，更多关注价值低估个股的挖掘。万民远表示，“如今中国的医药行业已经从总量增长转向到了结构优化的阶段，作为强刚需行业，万亿市场的医药行业永远都有结构性机会，因为这个行业存在技术进步，有技术进步就代表着有机会，值得长期投资。”
长期看好“四大”细分赛道
站在“风口”上的主题基金向来是市场关注的焦点。尤其是对于投资者来说，如果能知其然及其所以然，才能在投资中保持谨慎，把握住真正的机会。那么，医药主题基金缘何迎来盛宴？医药板块经历了前期大涨后，未来还有投资空间吗？