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世界上有两种加密货币，一种是比特币，一种是其它。
加密货币尤其是比特币，是由一群向往着公正、透明、自由的技术极客们开发的，加密货币本身就是点对点、透明、去中心化的货币信用体系，交易、流通、支付等所需要的环境必然也是要去中心化的。
用户对资产享有绝对控制权，交易撮合、清结算在链上进行，整个交易过程透明、公开，不可篡改，更符合区块链的本质。在这个基础上，去中心化交易所才是行业未来的发展趋势。
如今，这只是许多区块链从业者的美好希望。他们都想复制比特币的成功路径，然而当下的政治环境和人文环境不允许这样的事情在出现。
“你的比特币在睡前价值 1000 美元，一夜之间飙升至 2000 美元，醒来时价值 500 美元。这是怎么回事?” 类似这样的关于比特币故事虽近乎陈词滥调，但它只能暂时成为人们口中的谈资。
虽然不少山寨币给加密社区带来了狂喜，但更多的是痛苦!这也是加密货币发展必须要经历的阵痛。
那么，究竟是哪些因素导致山寨币无法超越比特币?无法复制出比特币的今日的辉煌呢?
识别内在价值很困难
当一个项目不卖产品、不赚钱、不创造就业时，它就很难保持传统的商业价值。加密货币本身就不具备上述提到的几点，所以没有传统意义上的商业价值。
在传统金融中，当您判断某产品的价值时，识别值是很容易的。比如，如果我们在6， 890 亿美元的汇款市场上实施加密，并假设能够将交易费用降低10%，那么它的内在价值将接近 700 亿美元。
但加密技术具有超越金钱的特性。它可以实现在一定程度上匿名，而且抵制审查。虽然这些都是很有价值的功能，但是对于我们判定某一加密货币的价值没有实际意义。
关于它拥有什么样的价值，人们一直存在疑问。公众的认知在确定这种价值中起着重要的作用。
加密货币的价格波动是因为很难确定一种货币的价值。我们无法确定它何时超买或超卖，何时超值或超跌。由于缺少这些严格的经济判定标准，因而这就意味着感知价值才是山寨币游戏的名称。
但是感知价值也有它自己的问题。感知价值的变化和感知一样容易。
媒体和时事事件在推动加密货币价格上涨或下跌方面发挥着根本性的作用。尽管新闻媒体并不是有意操纵比特币价格，但当比特币价格上涨时，他们似乎会写更多关于比特币的文章。对比特币来说，好消息就是比特币持有者的好消息。假设亚马逊决定接受比特币支付，由此产生的新闻报道将不可避免地导致一些人购买更多比特币，从而推高其价格。那些已经持有这一数字资产的人将看到他们所持资产的价值随之上涨。
想想埃隆•马斯克(Elon Musk)4 月 29 日刚刚在推特上发布了一个词“以太坊”(Ethereum)。ETH在推特上发布消息时的股价约为 153 美元，当天收盘时的最高价位为 174 美元。
除了新闻事件之外，加密货币对普通法定货币的汇率还会波动，因为它们被认为具有相对法定货币的价值。比特币通常被称为“数字黄金”，因为它具有类似的有限属性。就像世界上的黄金数量有限一样，比特币的数量也只有 2100 万比特币。这也是比特币最大的价值所在。
而法定货币的运作方式完全不同。各国政府能够按照自己认为合适的方式管理传统货币供应，以调整通胀或就业等经济指标。他们可以在需要的时候赚更多的钱。
缺乏监管的制约
加密货币技术发明十年后，对于如何监管这一发展，以及世界法律应该如何与之互动，人们仍然没有达成共识。
智能合约是区块链上独立的自动化参与者，因此它们对谁拥有它们以及谁对它们负责提出了有趣的监管问题。但法律正开始越来越一致。
即使某些法律确实将加密货币定为犯罪，但这与关闭加密货币或让网络离线还差得远。这样做是违法的。但这项技术是独立的，不可阻挡的，它的全部目的是抵御攻击。
有限的监管意味着该行业可能会受到市场操纵，这很容易吓跑世界上许多机构投资者，否则它们会给这一灰色领域带来信誉。如果没有保护他们免受不良行为影响的机制，许多主流银行宁愿完全避免使用加密货币游戏。