开源证券表示，随着行业竞争加剧，对于券商实力提出多元化需求，在差异化监管的推动下，并购成为券商规模化、集团化发展的捷径。1)与我国此前监管主导的行业并购重组不同，本轮并购浪潮或是监管引导下的市场化并购模式为主，上市券商依靠融资和规模优势，整体更加受益于市场化并购浪潮。2)一方面，头部券商有望通过强强联合实现资源整合，降低同业竞争，打造成为航母级券商。另一方面，中小上市券商有望通过横向并购实现区域和业务的互补，带来行业排名的跃升。3)客户资源是并购标的选择的重要指标，零售和企业客户基础雄厚的券商具有更高的战略价值。
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