产品销售量亦从另一个侧面反映出其增长的乏力。时代周报记者注意到，2015―2017年度，苏灵的销量分别为327.7万盒、263.24万盒、299.09万盒。2018年销量有所回升，实现329万盒的销量。
今年上半年，康辰药业实现营业收入5.44亿元，同比增长11.45%；扣非归母净利润1.36亿元，同比增长38.64%。事实上，除了苏灵销量增长之外，上半年利润增长更多来自于利息收入的同比增长。
销售费用高企
为改变过分依赖单一产品的局面，康辰药业亦着手长线布局，抓紧新药研发。
据2018年年报披露，目前，康辰药业的在研产品主要针对肿瘤和血液领域，包括4个境内外均未上市的抗肿瘤一类新药，以及2个血液治疗的仿制药。
从研发进度来看，在研的4个一类新药品种里，有3个品种仍处于临床前研究或者临床Ⅰ期的早期阶段。其中，研发进展最快的项目“迪奥”（注射用盐酸洛拉曲克），正处于补充Ⅲ期临床试验的阶段。
“做境内外都未上市的一类新药固然很有前景，但很考验企业的研发实力，不确定性很大。”前述医药研究员向时代周报记者指出，“越早期的项目，研发失败的风险越高。国内资本市场对临床Ⅰ期甚至Ⅱ期的项目很难给出估值，更不用说临床前的项目了。”
作为康辰药业最重磅的在研品种，“迪奥”的研发进程走至审批关口时就遇到了挫折。
据了解，2000年12月，康辰医药与第一军医大签订《项目转让协议书》，从第一军医大那里受让了处于临床前研究阶段的THY―110项目（即“迪奥”项目），包括该项目的科研成果及原料、制剂生产的全套技术和制备工艺等全部知识产权。
购买上述技术成果后，康辰药业自主进行了“迪奥”的临床前研究以及随后的Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床试验。历经近14年的研发后，“迪奥”于2014年8月向原国家食药总局申报新药证书。
然而，“迪奥”的注册申请并未直接获得核准。2016年4月，原国家食药总局的《审批意见通知件》要求康辰药业进一步补充相关临床研究。直至目前，“迪奥”仍在进行补充Ⅲ期临床试验。
从研发费用来看，康辰药业的研发投入并不高。2017―2018年度，康辰药业的研发投入金额分别为3216.6万元、8024.75万元，占当期营收的比例仅5.45%、7.85%。2019年上半年，康辰药业的研发支出达5182.41万元，占营收的比例提升至9.53%。
相比之下，其销售费用却居高不下。时代周报记者注意到，由于“两票制”推行后销售模式调整，康辰药业的销售费用由2016年的7697.63万元激增至2018年的6.03亿元，销售费用率高达58.98%。
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