申万宏源称，展望2020年下半年，基于行业比较五因子模型(基本面、资金、政策面、估值和市场特征)，建议投资者超配：受益财政发力的旧基建(建筑、机械、建材)以及受益于居民储蓄率回升的地产产业链(汽车、房地产、家电)，新经济行业领域看好IDC、半导体材料/设备、新能源汽车产业链。
天风证券：少部分公司的牛市
天风证券认为，中长期维度来看，A股仍是“少部分公司的牛市”，核心配置是消费和科技的龙头。
类似于美国70年代开始，中国中长期经济增长中枢也很大可能开始逐步进入“L型”下台阶的阶段，产业层面也开始从资本密集型向技术密集型转变，叠加中国空间巨大的消费者市场，科技和消费公司同时表现优异并不矛盾，中长期维度的配置思路仍然是在科技和消费板块中寻找优秀的公司。
近期央行流动性投放放缓、银行间利率水平底部抬升，同时叠加5月底监管密集展开的打击场外配资行动，短期来看，资金面的情况开始不利于高估值的板块。
从性价比的角度出发，一方面，可以关注前期股价处于相对低位，且受疫情影响比较严重的板块，比如电影、酒店、航空、餐饮、旅游等。
另一方面，6-8月个股涨跌幅的情况，与中报扣非利润增速密切相关，建议择机布局短期错杀但中报高景气的板块，比如典型的5G和数据中心上游。
海通证券：牛市3浪上涨前准备期
海通证券认为，中期视角，市场处于牛市2浪调整见底后震荡蓄势，为牛市3浪上涨做准备，等待基本面数据回升，3季度数据有望明显改善。短期来看资金面略偏紧、基本面数据仍偏弱，市场仍可能小波折，波动时往往孕育未来上涨的新方向。展望三季度，可以聚焦内需，如新基建(科技)、汽车家电、券商，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。
海通证券称，4月17日中共中央政治局会议已经明确国内政策将继续加码内需方向。预计本次扩内需的相关行业利润回升或将更加明显，因此三季度结构上聚焦稳增长的内需，如新基建、汽车家电。新基建方面，主要聚焦科技；消费方面，医药和食品饮料长期看业绩增长稳定，但短期看已经处在高涨幅、高估值、高仓位的三高地位，应聚焦汽车和家电。此外，受益于3浪成交量放大以及金融供给侧改革的券商亦值得关注。对于银行地产与钢铁采掘等估值处在低位的行业，Q4将迎来修复行情，银行地产要等基本面恢复，且历史上Q4的胜率高；而采掘钢铁等主要看国企改革，预计Q3政策重点是“六稳”、“六保”的需求类政策，改革类政策可能要等Q4。
安信证券：复苏牛