2018年，达内教育收入22亿元，巨额亏损5.9亿元！其中销售费用11亿元，同比大幅增长55%，管理费用6.4亿元，同样增长64%，这两项就占去了收入的80%。
在2018年年初，公司市值近10亿美元，但之后便开启了异常稳定的下跌趋势，一路下跌超过92%，至今市值仅剩下6000多万美元。
问题出在哪里？
蒙眼狂奔少儿编程
答案是allin少儿编程童程童美。
达内教育是成人IT培训的标杆，在少儿编程领域也早早试水。2015年年底就推出少儿品牌童程童美。尽管一直亏损，但仍在全面扩张。
2018年，童程童美新增117家直营店，其中收购21家，主要是西安的“好小子”机器人+编程培训。仅仅两年多的时间，就全面“攻城略地”，在全国53个城市开了148个校区。
但开直营店的风险在于，前期需要大量的资本性投入，包括店面的租赁、装修，以及人员的招聘，但学生是逐步招收的，现金流入有限。这意味着新开店面短时间内仍需资本持续输血。
童程童美2018年收入4.5亿元，员工4000人。截至2019年7月，员工数增长到6500人，童程童美的直营店多在一二线城市，平均一个员工年薪就得10多万元，加上房租、管理费用、营销费用等，人均成本20万元是一个及格线。如果想扭亏为盈，简单计算，其2019年收入需要13亿元——收入需要翻近3倍，这几乎是一个不可能完成的目标。
虽然童程童美背靠上市公司达内教育，但如此大规模的烧钱，仍然有点吃不消。而童程童美还计划在2019年新开80家直营店，这样大规模的投入只会扩大亏损。
据了解，达内教育集团内全力支持童程童美项目扩张，考核收入而不考核利润，导致业务人员不计成本追求收入增长。而另一方面，少儿编程的直营店模式，尚在市场探索阶段，能否被证明成功，仍有待时间检验。
蒙眼狂奔少儿编程后，达内教育如何收场？
“流血”获客
再说少儿编程的在线模式，目前最大的问题，是资本热钱催生获客成本提升。
因为没有成功经验参考，在线少儿编程的公司，都在摸石头过河。当资本潮水般涌入后，大家都想着烧钱补贴、抢占市场份额、做大规模，结果摸石头的工夫没有了，直接冲进河里。
2018年年中之前，少儿编程的获客成本基本在3000-4000元，多家拼杀后，现在逐渐上涨到超过1万元，已经超过少儿英语。线上的流量基本集中在百度、头条、腾讯，VC投资给创业公司的钱，最后都进了这些巨头的口袋。
但问题是，教育培训公司不是互联网公司，做大规模后，并不一定能带来边际效用的提高，而且市场的成熟度远远不够。
资本已经加速行业提前进入洗牌期，烧不起钱的机构将会面临极大的挑战。2018年及以前，编程培训机构的融资都很容易，高速发展下，行业问题没有暴露，但随着资本市场遇冷，问题开始逐渐暴露。
少儿英语已经证明在线1对1模式的不可行，因此，编程猫、傲梦都开始被迫寻找新的出路。编程猫的出路是做加盟，目前全国加盟已经超过500家，按行业普遍的加盟品牌费10万元左右计算，加盟费已经回收5000万元，这部分的利润率会很高。
但加盟只能是作为短期套现的工具，改善现金流，并不能帮助解决获客问题。在线的少儿编程去做线下加盟，实际是左右手互搏，因为客户不会选择线上、线下同时消费，去了线下加盟机构学习，就不会再去学习线上的付费课程。而且，从加盟商的利益考虑，线下都是自己的学生，不会鼓励学生去选择线上的课程。最后的结果无外乎，编程猫把线下加盟商的学生挖到线上，或者加盟商把线上的学生挖到线下。