爆款基金深层次解密：
市场在奖励追求长期业绩的公司
日前，兴全合泰基金单日募集近500亿元，基金发行市场再次上演“爆款基金”吸金大戏。这一现象级基金产品的诞生，离不开基金公司、渠道、市场环境的共同作用。但是，投资者追捧部分基金公司的根源究竟是什么?基金管理人该如何看待爆款基金的真正意义?
中国基金报记者专访了北京、上海、深圳、广州等地的多家基金公司、银行渠道和第三方理财机构，共同探讨基金发行市场的新局面，揭开爆款基金诞生之谜。业人士普遍认为，爆款基金的产生离不开“天时、地利、人和”，未来这一趋势仍将进一步演绎。资金青睐优质基金，真正的意义在于市场在奖励追求长期业绩的公司，激励行业更加重视打造长期投资，提升主动管理能力，让更多投资者分享基金投资的价值。
多因素催生爆款基金
究竟是什么导致了爆款基金的诞生?业绩、渠道、市场等各方面因素都要合适，“天时、地利、人和”缺一不可。
融通基金表示，爆款基金的出现需要“天时、地利、人和”样样具备。“天时”指的是合适的股票市场行情;“地利”是指营销体系尤其是渠道销售体系配合;“人和”是指投资业绩持续稳定处于优良水平。
“一个产品能不能发出较大规模成为爆款，无非就是四点，第一是时点;第二就是产品的属性，有没有形成一个品牌的强关联性、系列性;第三是基金管理人，也就是明星基金经理;第四是渠道和营销策略。”某大型公募产品设计部人士提出了自己的看法。
盈米基金研究总监靖轩认为，今年市场赚钱效应明显，情绪回暖，很多投资者开始关注权益基金，也是这一现象产生的一个原因。“目前爆款基金中封闭式产品较多，发行规模很大是投资者对于优质基金公司管理能力的认可。但是，要成为爆款，基金经理要有丰富的投资经验，长期业绩要比较出色。”
“爆款基金的出现，更多的是供需关系的结果。市场有大量资金，需要找到优质标的。对投资者来说，选择长期业绩优异且稳定性好的明星基金经理是最容易的，叠加银行等大型渠道的销售辅助，爆款基金应运而生。尤其是在2017年金融去杠杆，大量非标以及固收产品暴雷之后，优质标的非常稀缺，优秀的基金经理以及产品成为资金追逐的对象。”格上财富研究员张婷分析。
上海证券基金评价研究中心研究员杨晗认为，爆款基金产生的原因主要有三点：一、从去年底以来的国内资本市场表现来看，A股市场表现较好，而债券市场在经历了去年的牛市之后，今年表现平淡。在这个背景下，投资者对于权益类资产的配置热情高涨;二、主动管理型权益类基金产品表现突出，今年以来公募基金收益率中位数高达30%以上，大量主动管理型权益类产品业绩甚至达到了70%，向投资者证明了基金公司的主动管理能力;三、基金公司在这样的市场环境中，紧跟投资者需求，推出新的权益类产品。优质的权益类新产品获得投资者热捧，一批偏股爆款新基金因此诞生。
不过也有基金公司人士关注到饥饿营销引发的渠道竞争。“部分爆款基金提前设定限额，加上基金管理人品牌效应很强，因此，渠道为保证资金不外流，更会加大销售力度。同时，为达到客户原定预计金额，必须根据当日认购情况，不断追加资金。”一位基金公司人士提到。
格上财富研究员张婷表示，从受热捧的基金来看，基本上都是过往业绩优异且持续性好的基金经理操刀，单只新基金规模攀升主要源于几方面原因，第一，公募基金经理跳槽比较频繁，能够取得好的业绩且能长期坚持在公募领域的人才不多，优秀的基金经理已相当稀缺，投资者非常清楚这些明星基金经理管理新产品的价值;第二，依托大型银行强大的销售能力，明星基金可以取得更大的募集成绩;第三，很多爆款基金规模设置限额，投资者为了能多拿到份额，会几倍于自己的需求进行申购。
“需要注意的是，稀缺不能人为地制造，不能人为地提高客户的投资预期，这不符合销售适当性的理念。”天相投顾投资研究中心研究总监贾志表示。
银行渠道和爆款“互相成就”
渠道给力是“爆款”诞生的重要原因之一。已有的爆款基金多集中在部分银行，招商银行的爆款率尤其突出。
爆款为什么会集中于某些渠道?一位绩优基金经理表示，销售渠道是基金公司非常重要的合作方。比如招商银行，其客户黏性和渗透率都非常高，招行非常珍惜自己的口碑，一直偏好业绩稳健、风格稳定的基金产品。