古龙小说《七种武器》里，列出了长生剑、孔雀翎、碧玉刀、多情环、离别钩、霸王枪、拳头等七种非一般江湖武器，分别对应着笑、自信心、诚实、仇恨、戒骄、勇气和不放弃。
1 长生剑/宏观（Macro）
许多江湖上最强的高手都是使剑的。许多江湖上最强的高手都是做宏观的。
曾经名满天下的索罗斯的量子基金就是做宏观的，还有比如保罗?琼斯（Paul Jones）的都德期货基金、布鲁斯?科夫纳（Bruce Kovner）的卡克斯顿（Caxton）、路易斯?培根（Louis Bacon）的摩尔全球基金等。
宏观对冲基金经常在对宏观经济和金融环境分析的基础上直接对股市、债券、外汇和大宗商品进行操作，主要是做些方向性（directional）的交易，比较少做对冲和套利。
宏观对冲基金的特色是它们一般只操作流动性最好的金融产品，而且一般不频繁交易，持有时间会很长。因此它们有最大的容量（capacity），即有能力管理很多钱。
宏观对冲基金通常可以分为两类：一类的决策是主观决定的（discretionary），另一类的决策是基于模型的。
主观决定的宏观对冲基金的代表是索罗斯的量子基金，它是1992年狙击英镑和1997年亚洲金融危机的主要参与者。其实绝大多数的宏观对冲基金要温和得多，而且杠杆相比其他类型的基金并不高。近年来投资者对风险控制越来越重视，宏观对冲基金也注意分散风险，很少像当年那样主动狙击了。
基于模型的宏观对冲基金有些专攻外汇，更多是属于一类叫做管理期货（Managed Future，或者称为Commodity Trading Advisor，简称CTA）的。管理期货基金一般基于模型去操作全球期货（包括股指期货、国债期货、大宗商品期货等）和外汇，策略上多是趋势投资。2008年“武林浩劫”，其他类型的基金惨败，这类基金反而有非常好的表现。
“仙人抚我顶，结发受长生。”宏观对冲基金偶有挫折，但能在江湖上屹立30年不倒的，不少是做宏观的。宏观对冲基金是长生的。
2 孔雀翎/统计套利（Statistical Arbitrage）
暗器是神秘的。统计套利是神秘的。孔雀翎是天下最强的暗器。
统计套利是一种基于模型的中短期投资策略，使用量化分析的方法挖掘投资机会，其收益并不取决于整体市场走势。
统计套利一般是夏普比率最高的，尤其是高频率的策略。
夏普比率表示了赚钱的稳定程度。夏普比率越大越好。大于0是赚钱；大于1是蛮好；大于2是很好，基本上每个月都在赚钱了；如果夏普比率达到7或者10，那就是几乎每天都在赚钱。
统计套利还有一个重要的限制，即容量。许多统计套利模型都是专注于市场中某一个小地方的非有效性（inefficiency），也就是赚钱的机会。这样的机会可能可以非常稳定地赚钱，但却往往无法容纳很多的钱进去操作。
投资策略的夏普比率一般和容量成反相关。
暗器最重要的是如何打造机关，孔雀翎的图纸是天下英雄争夺的宝物。
而统计套利最重要的则是模型。
到底什么是模型呢？在这里它一般是一个计算机程序，用计算机语言实现了一些数学方程式，可以把它理解成一个黑盒子。一些被认为可以用来预测市场的数据进入这个黑盒子，出来的时候就是预测结果：应该买什么卖什么，买多少卖多少。
天下最强的暗器的制作图纸，除了它的主人以外，没有人见过。见过的人都死了。
天下最赚钱的统计套利模型，除了它的主人以外，也没有人见过。
3 碧玉刀/事件驱动（Event Driven）
事件驱动对冲基金主要投资于公司重大事件造成的机会，如并购、破产重组、资产重组和股票回购等。
事件驱动常见的有如下这几招：
廉价债券（Distressed Debt，又称困境债务、危难债券），主要投资于破产、濒临破产或者严重经营不善的公司。一个思路是深度价值投资，即大量买入困境公司的证券，然后积极改善公司运营，提升证券价格；另一个思路则是买入一些沽空另一些，比如资本结构套利，买入同一家公司的某种证券同时沽空另一种，从差价中牟利。
并购套利（Merger Arbitrage，又称风险套利），主要是投资于将要并购的公司股票。最常见的是购买被收购的公司的股票，同时沽空收购方公司的股票。
特别时机投资，主要投资于资产重组的公司。国内前段时间流行ST重组潜力股，富贵险中求，即属于此类。