618电商节又到!解密电商产业链投资版图(2)

电商导购(营销)

近年来,随着电商和网购的兴起,电商导购平台应运而生。这个赛道上曾挤满了大大小小的创业公司,但大多数或倒闭或转型,行业普遍亏损。赛道上跑出来的有值得买(300785),去年9月登陆创业板上市,目前市值接近100亿元。

大的电商导购企业,也意图资本化。注册用户超2.4亿的电商导购平台返利网拟借壳ST昌九。目前ST昌九的重组还在进行中,存在不确定性。如果借壳成功,返利网借壳将可能成为电商导购第二股。

电商平台

大多数人以为电商平台A股公司,只有苏宁易购(002024)一家,但其实面对专业消费领域的电商平台,有上市公司也涉足。高端女装第一股歌力思(603808),2016年收购了百秋网络,即是一家电商(百秋电商),主要面对国际时尚知名品牌。歌力思今年一季度已经向红杉资本等转让了大部分股权,增加了百秋电商未来独立上市的可能性。

此外,还有跨境电商平台上市公司,比如跨境通(002640), 是跨境电商龙头公司,前两年备受市场青睐,市值一度超过200亿元,但是近两年公司经营遭遇困境,利润大幅下滑,2019年年报更是首度出现亏损,巨亏27亿元。2020年受新冠疫情影响,更是不容乐观。

更小众的是一些产业电商,它们一般被称为B2B垂直电商平台,面向的是B端客户,为他们提供工业品和原材料的网上商品交易。A股相关上市公司有生意宝(002095)、上海钢联(300266)、冠福股份(002102)、国联股份(603613)、焦点科技(002315)、欧浦智网(002711)等。

其中的国联股份(603613),旗下有多个产业电商平台,涉及涂料、生活用纸、玻璃等几大垂直领域,矩阵发展势头好。国金证券就认为,工业品拼购To B电商业务仍处发展初期,发展空间广阔。

值得注意的是,好几家公司涉足产业电商,因为原有主业不好,旗下的B2B业务发展也不理想。

电商品牌方

许多淘品牌从淘宝起步,日益壮大后进入天猫开店,甚至完成融资与上市。也就有了一些媒体眼里的“上市品牌三剑客”,卖面膜的御家汇(300740.)、卖坚果的三只松鼠(300783)、卖创意小家电的小熊电器(002959)。

三家公司中,御家汇开始了代运营其它品牌之路,三只松鼠已经开始在线下布局。小熊电器依然主打线上。券商分析师认为,创意小家电的行业红利还在,小熊电器的产能扩张确定,公司的成长空间有望被进一步打开。

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