毫无疑问，2019年的行业环境对于新金融行业而言并不算「友好」。尤其是对于持牌机构而言，经济下行压力下场景拓展的难度增加，流量「寡头」格局下获客成本的提升，以及监管对于利率、联合贷款等业务的要求收紧和大环境的「共债」风险抬头，都使得消费金融业务压力倍增。
不过越是在动荡的市场环境里，我们才真正可以看到穿越周期的力量。
以前述表现最为稳定的招联消费金融为例，作为第二批落地的消费金融公司，其在2015年率先采取的纯线上模式、数字化经营手段在过去五年里不断得到验证。
所谓纯线上模式，主要是区别于此前主流的与线下消费场景合作的模式。在前端，招联将各个业务受理点全面线上化，将产品和服务嵌入购物、旅游等消费场景；后台则通过自建核心系统完成客户信息分拣、信用报告解析、风险定价、信用合同审核、贷款审查与贷后监测全流程管理。
这种模式差异化的模式在发展早期帮助招联快速拓展市场，迈入消费金融公司「第一梯队」。而眼下，这种模式所带来的模型积累、数字化优势正在成为其穿越周期的重要支撑。
一方面，这种模式摆脱了对于客户经理的依赖之后，通过线上模式结合技术优化，极大降低运营成本、提高效率。
比如，招联消金的「AI智慧大脑」与贷后管理、客户服务等业务策略耦合，其智能机器人承担公司95%的客户服务与贷后资产管理工作，大量节省了成本。
在2019年消费金融行业面临双重挤压——运营成本提高、监管要求利率下降的背景之下，能够以更低的成本驱动增长本身就是一个巨大优势。
另一方面，在不断积累和完善数字化能力的基础上，其对风险的控制与平衡的能力也在提升。一个最直接的例证是在2018年，消费金融市场共债风险抬升，资产质量恶化的苗头出现，招联在更早之前主动选择了收缩战线。
包括在2020年一季度的疫情期间，线上化的服务和数字化的运营模式也使得招联消金在最大程度上保证为用户提供服务，并且适时提供降息、减免等服务。
值得注意的是，2019年的行业环境以及眼下疫情所带来的「资产荒」使得具备优质长跑能力的消费金融公司有了进一步扩大优势的机会。
尤其是在资金端，由于消费金融公司的资金来源较为有限，且新渠道拓展门槛极高，因此资金能力始终是消费金融公司着力建设的能力之一。
去年以来，包括马上消费金融、湖北消费金融等在内的多家公司获得了进入银行间市场发行ABS产品的资格，这使得他们的资金成本进一步降低，业务增长空间和差异化定价空间进一步增加。
而在条件更加苛刻的金融债发行方面，获得发行资格的名单也进一步扩充——继中银消金、捷信消金、兴业消金之后，招联消费金融获批发行金融债。
最新消息显示，招联消金在2020年的三期债券也已经成功发行，发行利率分别为3.48%、3.04%、3.10%，不仅发行规模创造历史记录，发行利率也创下行业新低，稳定且低成本的资金来源成为其进一步扩大普惠服务的基础。
从这个角度来看，优秀长跑者们还是得到了应有的回报。
但是从2020年开始，新的战局即将拉开帷幕，从平安消金开业，到小米、光大银行发起设立的消费金融公司蓄势待发，他们也都拥有着不同层面的优势。
面对新晋者的冲击，头部平台如何保住王座？是否有更多优质长跑者出现？消费金融行业下一个十年新篇章的序曲已经奏响。