又双����创新高的美股确实让人羡慕，但其实房地产投资信托基金(REITs)本年以来也在不绝创新高，只不外它对付海内投资者而言还相对生疏。
实际上，无论是本年以来，已往十年照旧自金融危机见底以来，REITs表示都较美股更胜一筹。从颠簸率的角度看，相对不变的分红收益辅佐低落了REITs的颠簸；从分手投资的角度看，REITs和其他资产、尤其是A股的相干系数较低，使其具有精采的资产设置结果。
资料来历：万得，数据停止2019.10.31；REITs利用的为富时发家市场REITs总回报指数，美股利用的为标普500指数，两者都为美元计价，REITs在金融危机期间的见底日期为2009.03.09，美股为2009.03.06；A股为上证综指，本年以来的相干系数以日度表示计较，已往十年的相干系数以月度表示计较；指数的过往表示不代表其将来表示。
由此可见，REITs是一种性价比高、而且和A股更“搭”的资产。那么接下来，不妨随着上投摩根一起探究一下毕竟什么是REITs、为什么此刻值得如此存眷？
什么是REITs？
REITs通过向投资者刊行收益凭证来召募资金，并交由专门的投资打点机构举办不动产投资和运营打点，得到投资综合收益后按比例分派给投资者。REITs一般投资策划办公大楼、购物中心、住宅等不动产组合，现金流量主要来自不变的租金收入。相对付不动产直接投资，REITs具备较高活动性、机动性、门槛低、打点专业化水平高、透明度高档利益。
中信证券总结了REITs相对直接投资房地产的优势：
资料来历：中信证券
为什么此刻存眷REITs？
经济后周期，REITs更受益，而今朝我们正处在较量典范的后周期情况中。美国履历显示，在周期末期阶段，REITs表示比美股更好。从1991年2月至2018年12月的汗青表示来看，REITs在周期末期平均上涨7.1%，对比之下美股平均下跌0.2%。
资料来历：1991.01-2018.12，世界大型企业连系会、美国国度经济研究局 (NBER)、汤森路透、Cohen&Steers；美股为标普500指数，美国REITs为FTSE Nareit Equity REIT Index(富时美国权益类REITs指数)；指数过往业绩不预示其将来表示。
从实际表示看，REITs本年以来是领跑全球主要大类资产的：
资料来历：彭博、万得，停止2019.10.31；REITs为富时发家市场REITs总回报指数，黄金为伦敦现货黄金，美股为标普500指数，A股为上证综指，美国债券为彭博巴克莱美国综合债券总回报指数，全球债券为彭博巴克莱全球综合债券总回报指数，中国债券为中证综合债总回报指数，美元为ICE美元指数，大宗商品为彭博商品指数；除A股与中国债券以人民币计价外，其余指数均以美元计价。指数过往业绩不预示其将来表示。