蒋妍�N:非农携手希腊债务偿还 黄金白银曙光难

  本周陆续发布美国经济数据良莠不齐,不过相比于第一季度经济数据的疲软,整体上已经有所改观。目前超级周渐入高潮,晚间美国初请失业金数据作为非农数据之前的最后一项参考指标同样精彩,黄金白银市场交投情绪仍倾向谨慎,静待超级周后续精彩篇章。不过在小非农表现强劲,希腊危机缓解的情况下,黄金白银走势本周可能难见曙光。

  隔夜(6月3日)美国公布的ADP就业人数增加20.1万人,略高于市场预期的20万人,创下了今年一月份以来的最高水平,市场憧憬周五非农也将表现靓丽,因此提前抛售黄金,金价创下三周低位。

  今日美国经济数据可关注今晚20:30的美国初请失业金人数,市场预期中值料由前值的28.2万小幅降至27.9万。从市场反应来看,上周公布的初请失业金人数已连续第12周低于30万关口,因而,只要日内初请数据与前值和预期相差不是很大,那么对金价的影响就将有限。

  若数据超预期回落,弱势金价将受到一定打压,但不大可能跌破1170美元的短线关键支撑;若数据明显高于预期(料不会高至30万上方),金价盘中可能出现反弹,但反弹幅度料极为有限。

  其实市场重点聚焦本周五(6月5日)的两大重磅事件的出炉,分别是美国5月非农就业数据和希腊债务偿还情况。本周五将是一个超级星期五。

  首先,是美国公布5月非农就业数据,上次(4月)非农就业人数增加22.3万人,按月呈现环比好转,市场预期5月非农就业数据增长稳健,大约增加22.5万人。不过,近期美国经济数据参差,尤其是工厂订单意外连续几个月下跌,就业市场会否受到影响,值得期待。

  另外,周五的市场焦点在于希腊会否偿还债务。希腊偿还IMF的3亿欧元债务限期在6月5日,希腊会否拖延及违约,将成为市场焦点。若希腊未能如期还款,将引发金融市场大震荡。

  希腊债务谈判进入尾声,希腊总理齐普拉斯已提交改革清单全面计划,欧盟会否接受,最终否能达成协议,将牵动金融市场的神经!如果欧盟与希腊未能达成一致协议,希腊或者实行资本管制,并可能退出欧元区,金融市场将大幅波动,不过,从各自官员言论来看,市场普遍认为双方最后将达成协议,只是可能需要很长时间。一旦达成实质性协议,则金价将会出现向下调整。因此金融市场将持续动荡,直到结果出现为止。

  自本周五(6月5日)开始,希腊本月将面临数笔债务偿付的压力考验,而目前尚不清楚希腊手头资金能够支付多少债务。

  一旦发生违约可能导致希腊退出欧元区,届时希腊将不能再使用欧元区(目前19个成员国)通用货币欧元。此前,从未有过成员国离开欧元区,因而“退欧事件”可能令欧洲甚至全球经济都陷入水深火热之中。

  随着希腊及其债权人――欧元区其它国家、IMF、欧洲央行――仍处在谈判进程中,接下来希腊谈判的五个可能性问题和答案,本文一一作出分析。

  【周五结束前,希腊能达成援助协议吗?】

  答案是:可能达成。

  虽然希腊债权人持怀疑态度,但希腊总理正在与欧洲领导人举行一系列会议,就援助协议所要求的改革方案进行商议,以便该国能获得援助协议中剩下的那72亿欧元(81亿美元)的援款。

  若周五(6月5日)结束前,希腊能够达成援助协议,那么希腊将能获得这个夏季到期债务的大部分资金――希腊6月需偿还IMF债务约16亿欧元,7月和8月共需向欧洲央行偿债66亿欧元。

  有了这一协议,希腊将能即时偿还周五到期的IMF债务(3.04亿欧元).

  【周五若未达成协议,将发生什么?】

  答案包括三方面内容。

  1)若周五未达成协议,希腊可能仍然有能力在周五偿还3.0亿欧元的IMF债务。比如,希腊政府可能几周前“打劫”国有企业(如医院、大使馆、学校)仍有资金剩余在手中。

  2)即使希腊周五不能偿付IMF债务,也不会被自动视为违约,而只是处在欠款状态。根据IMF规则,只有当拖欠IMF的债务时间达到一个月时才会正式叫做一个国家债务违约。

  3)但若希腊周五未能偿付IMF这笔债务,将相当于给违约上了倒计时发条,并可能给市场带来冲击。也可能引发希腊人们进一步从银行抽出存款的忧虑,近期希腊银行业存款外流速度已达到警戒水平。希腊当局开始担心金融系统的不稳定。

  【希腊还有“B选项”吗?】

  答案:是的,希腊有其它选项(“B选项”).

  希腊可以请求将6月到期的四笔IMF债务“捆绑”并统一在6月30日那天一次性偿还。这将给希腊政府与债务人达成援助协议争取到三周时间。虽然这一请求符合IMF条规,但这一“捆绑选项”(bundlingoption)很少被用到。上一次动用该选项,是1980s赞比亚偿还IMF债务时。

  【假如本月达成希腊协议,然后呢?】

  这个问题的答案,取决于所达成协议的本质,希腊协议可能需要首先在欧元区某些成员国国会进行投票批准。

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