【华创交运*深度】华夏航空(系列4):成长性仍(11)

【华创交运*深度】华夏航空(系列4):成长性仍

航线角度,公司疆内支线航线共33条,每周提供班次298班,均为支支串飞或环飞方式,满足全域旅游需求,另有出疆航线5条,每周提供往返班次52班。自19年夏秋航季以来,公司新疆航班快速增长,成为公司核心增量市场。

按照公司周298班疆内支线、350班新疆航班(疆内+出疆),则单日疆内平均43班,整体平均50班,假设单架飞机每日航班量4班,则疆内共需要约10架飞机左右,总体约需要12架左右。

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地方给予了航线补贴,2018年公司共向新疆维吾尔自治区申请了后三个季度的民航支线补贴共计7805.40万元。2019年1-6月,公司实现新疆自治区内航空运输收入2.36亿元,同比增长603%,根据航线补贴计算办法,获得航线补贴1.46亿元。预计2019年全年公司获得新疆航线补贴约3亿元左右。

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地方政府补贴政策依据文件:

2017年6月新疆维吾尔自治区人民政府办公厅新政办发[2017]130号《关于自治区民航支线航线补贴的通知》,

2018年6月新疆维吾尔自治区人民政府办公厅新政办发[2018] 63号《关于印发自治区支线航线补贴暂行规定的通知》

根据18年6月文件,支线航线补贴原则为

1、自治区财政仅对自治区范围内各支线机场之间的环(串)飞航线给予补贴,不含各支线机场到乌鲁木齐机场、各支线机场到区外机场的航线。

2、对于支线航线年平均客座率达到60%以上的不予补贴;

3、支线航线补贴标准为“自治区按照南疆(含东疆)支线机场之间互飞每起降一次补贴2万元标准、北疆支线机场之间互飞每起降一次补贴1万元标准、南疆(含东疆)与北疆支线机场之间互飞每起降一次补贴1.5万元标准给予定额补贴。每个区间每日只补贴一班。”

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2、市场或低估公司新疆模式的创新性

1)不连乌鲁木齐,成功以环串飞模式打造库尔勒作为次枢纽

我们先以华夏航空与南方航空做比较,以同样在新疆市场的网络布局看:

乌鲁木齐作为南航主基地之一,南航疆内航线几乎全部连接乌鲁木齐,呈现放射状,而华夏航空则是以疆内环飞串飞为主,形成网状。公司打造新疆库尔勒作为出疆次枢纽,连接疆内二十余个航点,与地方政府一起打造空中丝绸之路。如公司克拉玛依-阿克苏-图木舒克-喀什为疆内支线互联航线。

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